文丨张宁
不断回购公司股票，也没能让上汽集团股价重回往日的巅峰。
12月1日晚间，上海汽车集团股份有限公司（简称：上汽集团；股票代码：）公告称，截至年11月30日，已累计支付13.21亿元回购公司万股，回购股份数量占公司总股本的比例为0.60%；回购最高价为19.99元/股，最低价为17.81元/股。
值得注意的是，自今年7月，上汽集团就开始不断回归公司股票。上汽方面表示，回购股份是出于对公司持续发展及公司价值的信心。
但在业内人士看来，年以来上汽集团业绩持续下滑；今年10月市值被比亚迪超越，丢掉了长期占据的A股车企市值第一的位置，才是上汽集团通过回购股票提振市场信心的原因。
乘联会统计数据显示，今年前三季度上汽集团整车累计销量.3万辆，居国内车企第一，但这一业绩较去年同比下滑18.1%；同时，上汽集团前三季度营收同比下滑14.81%至.62亿元，归属于上市股东的净利润同比下滑19.93%至.48亿元。
从整体规模和市场销量看，上汽集团都是国内最大的汽车集团，但随着新能源汽车时代的加速到来，面对比亚迪、蔚来、理想、小鹏等一批造车新势力的崛起，现在的上汽集团，看起来有些力不从心。
上汽集团与比亚迪近年股价走势对比
来源：中国银河证券
燃油车自主品牌与新能源双双失利
大众、通用等合资品牌在国内市场销量上的周期性调整，令上汽集团的短板充分暴露。
“基于下半年可能面对疫情仍在全球蔓延，经济形势的不稳定不确定性风险依然较大，以及全球产业链协作面临挑战，公司预计年全年国内汽车市场销量大约在万-万辆，同比增速下降10%至7%。”上汽集团在半年报中释放了全年业绩都不乐观的信号。
业内人士认为，上汽集团过分强调了客观理由。实际上，在年上汽集团整体上市十年来净利润首次下滑后，便开启了业绩下行模式。
上汽集团年起营利下滑
“燃油车合资品牌上汽大众、上汽通用遇销量瓶颈，同时新能源汽车品牌失利，这两方面因素共振，令上汽集团的业绩跌入谷底。”资深汽车分析师任万付向《企业观察报》表示。
中汽协统计数据显示，今年前九个月全国汽车总销量.6万辆，同比跌幅6.9%；而上汽集团主要公司中，上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱、上汽乘用车销量依次同比下滑25.9%、22.0%、14.5%和12.6%，跌幅已超过行业平均水平。
“上汽大众、上汽通用等合资板块销量疲软，当中有大众与通用品牌产品周期性调整的客观因素。可需要引起重视的是，上汽集团的自主品牌乘用车长期在市场竞争中处于弱势，这很难归咎于外部因素。”任万付指出。
核心技术是中国车企自主品牌的命门。为补齐核心技术短板，上汽集团投入大额研发资金，与跨国车企美国通用汽车联合研发变速箱、发动机，并在全球范围内共享知识产权。
上汽集团曾自信宣称，技术实力已能够与合资品牌一较高下。上汽重金打造的“A架构”被业内称为中国第一个自主开发的完整整车架构平台；对动力总成核心技术的掌握，令上汽集团制定了“年荣威与名爵双自主品牌实现销量万辆”的目标。
事与愿违。据乘联会发布的信息，以上汽荣威为例，今年前9个月，其紧凑SUV车型RX5、小型SUV产品RX3、中大型SUV产品RX8的累计销量分别为12.3万辆、辆、辆，都未进入市场主流车型，销量无法与长城、长安、广汽传祺的同级产品相比。
“虽然掌握了多项核心技术，可荣威与名爵均存在市场布局混乱、产品缺乏亮点、市场认知度不高的问题，因而消费者并不买账。”汽车评论人士师阳指出。
燃油车自主“双品牌”市场受挫的同时，上汽集团也在新能源汽车领域折戟。
年国内开启了新能源汽车的元年，年上汽集团就宣布定增亿元投入新能源、智能化汽车等前沿方向，可以说上汽集团是国内最快推出整体新能源战略，并拥有较完整新能源产品方案的车企之一。
“遗憾的是，在造车新势力环绕的市场竞争中，同样因为产品缺乏亮点和市场定位不准，令上汽集团的新能源汽车‘起个大早赶个晚集’。”独立汽车分析师张翔对《企业观察报》说。
年9月国内新能源汽车销量前十名
来源：乘联会
师阳等多位业内人士认为，上汽集团过于强调整体战略，而牺牲了对市场的敏感度和快速调整策略的灵活性。例如，把新能源汽车产品线置于子公司上汽乘用车旗下的自主品牌荣威和MG名爵来做，从而使新能源汽车也陷入了前述荣威、名爵品牌力受困的局面。
产品线复杂且混乱导致了上汽新能源汽车在10万元以下区间的市场表现不佳，例如，荣威i5、i6仍是传统轿车造型，价格互相打架，吸引力远不及定位清晰的后起之秀五菱宏光MINIEV和长城欧拉熊猫。
而补贴后售价接近30万元的高端新能源品牌荣威marvelX，却由于背负了品牌力严重不足的“荣威”，对中等收入人群缺乏吸引力。乘联会数据显示，今年前9个月荣威marvelX累计销量已不足百辆。
“对比之下，比亚迪的市场布局看起来则十分清晰。”独立汽车分析师张翔指出，近年来，由补贴后价格10万以下的秦，逐步拓展至20万到30万元区间的混动SUV唐DM、混动轿车汉DM，以及纯电轿车汉EV。比亚迪的新能源产品在每个价格区间、不同品类中仅有一款拳头产品。
“更关键的问题是，比亚迪的产品特点较为突出，更加容易在市场竞争中脱颖而出，例如因搭载了兼具安全性与高能量密度的刀片电池，比亚迪‘汉’系列在市场上供不应求。另外，成立以来仅发布了一款车型的理想汽车，因其独特的增程式特性而受到消费者追捧。”张翔说。
上汽集团“一号工程”的隐患
“特斯拉、比亚迪、蔚来等一批新势力造车企业快速崛起，在这样的竞争环境中，上汽集团也亟需一个高端电动化品牌来争夺市场，以提升公司的价值和整体估值。”有调研过上汽集团的国内某证券公司投资部负责人对《企业观察报》说。
11月底，上汽集团祭出的“一号工程”——智己汽车引发了业界
本文编辑：佚名
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